7月31日，市场以99只涨停、0只跌停完成了一次快速修复。但修复是否有效，不能只看当天涨了多少，还要看第一次分歧能不能守住。

今天答案出来了一半。

科创50下跌5.08%，收盘接近日内最低点；深证成指和创业板指也跌破上个交易日低点。与此同时，两市成交额缩减到约1.997万亿元，涨停仍有75只，跌停只有8只。

我的判断是：7月31日的成长修复没有通过第一次回抽确认，科技硬件重新成为主要风险来源；但负反馈尚未扩散到整个市场，资金正在向电网、电力、光伏和设备制造切换。今天可以确认结构切换，暂时不能确认新主线已经形成。

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一、指数普跌，科创50再次成为风险中心

上证指数：3809.66，-0.59%
开盘3812.61点，最高3827.64点，最低3797.64点

深证成指：13448.29，-0.96%
开盘13497.10点，最高13570.51点，最低13407.99点

创业板指：3302.55，-1.24%
开盘3320.09点，最高3342.17点，最低3280.84点

科创50：1552.89，-5.08%
开盘1619.29点，最高1621.99点，最低1549.74点

今天四个指数都下跌，但真正需要警惕的是科创50。

7月31日科创50大幅高开，最终收在1635.96点；今天最高只有1621.99点，意味着全天没有回到上个交易日收盘位置，随后一路回落，收盘只比最低点高3.15点。

这不是一次普通的盘中震荡，而是上个交易日修复结构被重新破坏。科技成长方向暂时不能再按“强修复后的正常回抽”处理，而要重新回到风险是否停止扩展的观察阶段。

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二、成交缩量约5400亿元，分歧中缺少主动承接

沪市成交额：约9523亿元
深市成交额：约10451亿元
两市合计：约1.997万亿元

7月31日两市成交：约2.54万亿元
今日较上个交易日缩量：约5400亿元

指数下跌并不可怕，关键要看下跌过程中有没有资金承接。

今天两市成交明显收缩，说明7月31日参与修复的资金没有继续大规模进场。尤其是科技方向，指数跌幅扩大、收盘位置偏低，却没有看到成交重新放大后的充分换手，弱势结构还没有完成释放。

因此，今天的缩量不能简单理解为“抛压已经很轻”。在科创50仍然向下扩展的情况下，它更接近资金观望，而不是结构已经稳定。

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三、涨停75只、跌停8只：不是全面退潮，而是强烈分化

7月31日：涨停99只，跌停0只
8月3日：涨停75只，跌停8只

如果今天是全面恐慌，跌停数量通常会和科技指数一起快速增加。但实际只有8只跌停，涨停仍有75只。

这说明今天的主要矛盾不是所有方向一起下跌，而是资金正在重新选择位置：一边撤出波动较大的科技硬件，一边寻找电力、电网和设备方向的承接。

跌停池中的半导体有先导基电、兆易创新，元件方向有东晶电子，软件方向有麦迪科技。中国巨石、宏和科技等材料方向也出现负反馈。

所以，科技方向不能因为仍有富瀚微等个股涨停，就忽略板块内部的明显分化。单只股票走强，不等于所属题材已经转强。

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四、电网、电力、光伏出现了今天最清楚的题材共振

涨停池中，较为集中的方向包括：

电网设备：约8只涨停
电力：约4只涨停
光伏设备：约3只涨停
通信设备：约3只涨停
计算机设备：约3只涨停
IT服务：约3只涨停

电网设备中的风范股份、汇金通、华菱线缆、百利电气、长缆科技、顺钠股份、久盛电气、长城电工集体涨停；电力方向有新能股份、深南电A、华电辽能、乐山电力；光伏方向则有国晟科技、福莱特、通威股份。

电网、电力和光伏并非同一个细分行业，但资金在同一天集中流向能源基础设施及设备方向，已经形成可观察的题材共振。

不过，多数个股仍然只是一板。现在能确认的是“候选开始集中”，不能确认的是“持续主线已经形成”。真正的检验要看下一次分歧：板块涨停数量能否保持，核心个股能否留下承接，预3买候选能否继续集中。

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五、连板高度仍在，但不能代替板块持续性

今天的高标包括：

传智教育：6连板
一鸣食品：5连板
高争民爆：4连板
神雾节能：3连板

高标没有全部倒下，说明短线情绪并未完全退潮。但这些个股分布在教育、食品、民爆、环保等不同方向，更多反映个股抱团和情绪延续，不能直接证明某个新题材已经获得全市场共识。

判断主线不能只看最高板，还要看同题材是否有批量响应、梯队是否完整、分歧后是否仍有资金承接。今天电网设备具备批量响应，接下来还缺持续性验证。

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六、缠论视角：7月31日有力度离开，今天却没有守住回抽

7月31日的上涨，可以看作从低位出现了一段有力度的次级别向上离开。但有力度离开之后，并不会自动形成三买，还要等第一次回抽确认。

今天的市场给出了三个信号：

科创50跌破7月31日低点，修复结构被破坏
创业板指、深证成指同样跌破7月31日低点
电网、电力等新方向批量走强，但多数仍处于首次离开阶段

因此，对科技成长而言，现在不是寻找三买确认，而是重新等待下跌停止；对电网、电力等方向而言，现在也不是看到涨停就追，而是先记录有力度离开，再观察回抽能否守住原结构。

交易顺序应当是：

发现题材集中
→ 判断离开是否有力度
→ 等待第一次分歧
→ 检查回抽是否破坏结构
→ 再从预3买候选中筛选核心观察对象

今天只完成了前两步。

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七、下个交易日重点验证五件事

1. 科创50能否停止创新低，避免科技负反馈继续扩散
2. 跌停数量能否继续保持低位，而不是从8只重新放大
3. 电网、电力和光伏能否从批量涨停发展为持续共振
4. 今日一板股在分歧中是否仍有承接，而非集体冲高回落
5. 两市成交能否恢复，确认资金愿意参与新的结构

如果科技停止扩展，跌停保持低位，同时电网、电力方向在分歧中继续出现批量强势股，结构切换才有机会升级为新主线。

如果电网、电力只强一天，科技继续向下扩展，那么今天仍然只是弱势环境中的局部轮动。

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八、观察池怎么处理？

  • 半导体、元件等科技硬件相关预3买候选降低优先级，先检查原结构是否已经失效；
  • 电网、电力、光伏和设备方向提高观察顺序，但不因一日涨停直接进入核心池；
  • 同题材候选集中出现时，先记录共振，再等待市场分歧给出风险边界；
  • 高标股用于观察情绪，不把个股连板高度当作整个题材的买入依据；
  • 核心池仍只保留结构、题材共振与市场择时能够相互验证的少数对象。

今天观察池最重要的动作不是追逐75只涨停，而是把两类股票分开：一类是仍在弱势结构中反抽的科技候选，另一类是刚刚出现题材集中、但还没有完成回抽确认的能源设备候选。

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最后

8月3日可以浓缩成一句话：成长修复没有通过第一次回抽确认，科技硬件重新承压；市场尚未全面退潮，电网、电力和光伏正在成为新的共振线索。

下一步不是猜哪条线一定会涨，而是等待市场给出验证：科技能不能止跌，电网电力能不能抗住分歧，预3买候选能不能继续向同一题材集中。

数据来源

*本文只记录2026年8月3日的市场结构与交易决策思路，不推荐任何股票，不构成证券投资建议。涨跌停、行业分类与成交额可能因行情终端口径不同存在差异，请以交易所及实际使用的行情终端为准。*