昨天跌停74只，科技成长方向集中退潮；今天涨停增加到99只，跌停直接降到0只，四大指数全部上涨。

但今天并不是一个可以只看涨幅的交易日。

创业板指高开5.15%，盘中一度涨6.79%，最终只上涨3.06%；科创50高开8.37%，收盘涨幅收窄到2.99%。两个指数都几乎收在全天最低点。

我的判断是：市场已经完成快速止血，AI应用、传媒和软件成为修复中最集中的方向；但成长指数高开低走，说明追涨资金承接不足。今天可以确认风险收敛，还不能确认新一轮上升趋势已经开始。

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一、指数全面上涨，盘中结构却明显分化

上证指数：3832.26，+0.72%
开盘3833.54点，最高3847.09点，最低3822.37点

深证成指：13578.93，+2.21%
开盘13690.00点，最高13841.96点，最低13578.93点

创业板指：3343.96，+3.06%
开盘3411.61点，最高3464.90点，最低3343.96点

科创50：1635.96，+2.99%
开盘1721.36点，最高1731.21点，最低1635.68点

沪深两市成交约2.54万亿元，成交保持活跃。

上证指数全天相对稳定，深证成指、创业板指和科创50却都出现了明显的高开回落。其中深证成指和创业板指收在日内最低点，科创50收盘也只比最低点高0.28点。

所以今天的指数信号需要拆成两半看：相对昨天收盘，市场确实强力修复；相对今天开盘，成长方向却没有留住大部分涨幅。

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二、涨停99只、跌停0只，负反馈已经停止扩散

7月30日：涨停52只，跌停74只
7月31日：涨停99只，跌停0只

这是今天最积极的变化。

跌停从74只降到0只，说明昨天科技硬件方向的集中抛压没有继续向全市场扩散；涨停接近百只，则说明资金的风险偏好已经明显恢复。

但“没有跌停”和“可以追高”是两件事。成长指数高开低走，说明早盘最亢奋的筹码在盘中遭遇了兑现。接下来要验证的不是市场还能不能普涨，而是今天留下的强势方向，能不能在下一次分歧中继续获得承接。

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三、今天最清楚的题材共振在AI应用、传媒和软件

涨停池中，集中度较高的方向包括：

广告营销：7只涨停
IT服务：5只涨停
软件开发：5只涨停
数字媒体：4只涨停
计算机设备：4只涨停

板块涨幅也相互印证：文字媒体、数字媒体、广告营销、软件开发、IT服务和影视院线均处于领涨区域。

代表性涨停个股包括中文在线、昆仑万维、蓝色光标、易点天下、用友网络、福昕软件、普联软件等。

这说明今天不是只有一两只传媒股独立上涨，而是内容、营销、软件和IT服务同时活跃，已经具备比较明显的题材共振。把这些分支合在一起看，AI应用与数字内容方向是今天最值得记录的市场线索。

不过，绝大多数涨停仍然是一板。现在能够确认的是“方向集中出现”，还不能确认“持续主线形成”。下一次分歧，才是检验强弱的关键。

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四、机器人、自动化与科技硬件属于扩散修复

除AI应用外，机器人、自动化设备、计算机设备、光学元件、印制电路板和部分半导体分支也有明显反弹。

其中，专用设备、通用设备各有5只和4只涨停，自动化设备有3只涨停，说明资金已经从内容和软件向制造端扩散。

但这部分更适合定义为修复分支，而不是今天最清楚的核心方向。尤其是半导体和通信硬件，昨天刚经历集中跌停，今天的上涨首先是对过度负反馈的纠正。只有后续不再跌回原弱势区间，并出现连续的板块承接，结构修复才算真正成立。

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五、缠论视角：有力度地离开了，但还没有完成回抽确认

从日内结构看，今天相对昨天低位出现了有力度的次级别向上运动，这是修复成立的依据。

但创业板指和科创50高开后持续回落，也说明这段向上运动内部并不稳定。现在直接把它定义成新一轮上涨，少了最重要的一步：第一次回抽确认。

接下来应当按这个顺序观察：

风险停止扩散
→ 出现有力度的向上离开
→ 第一次回抽不破坏关键低点
→ 活跃题材在分歧中保持集中
→ 个股预3买结构再等待确认

今天只完成了前两步。后面三步还没有答案。

三买不是看到指数上涨就成立，也不是板块出现涨停就可以买。对个股而言，仍然要看所属题材能否保持共振、回抽是否重新进入原结构，以及自己的操作级别有没有给出明确确认。

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六、下个交易日重点验证五件事

1. 跌停数量能否继续保持低位，避免负反馈迅速回流
2. 创业板指和科创50能否守住今天低点
3. AI应用、传媒和软件能否在分歧中保持板块广度
4. 今日大量一板股能否出现有效晋级，而非集体冲高回落
5. 半导体、通信和自动化方向能否从超跌修复转为结构修复

如果指数回抽守住、跌停继续维持低位，同时AI应用方向仍有成批个股保持强度，今天的强修复才有机会演化成可持续行情。

如果成长指数跌回今天低点之下，AI应用只强一天，那么今天更像一次情绪快速回补，而不是新主线启动。

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七、观察池怎么处理？

  • AI应用、数字媒体、广告营销、软件和IT服务相关预3买候选，提高题材观察顺序；
  • 机器人、自动化、半导体和通信方向保留线索，先区分超跌反弹与结构转强；
  • 不因为今天涨停接近百只，就把全部池候选一起提升到核心池；
  • 已经大幅高开的个股不追着确认，等待第一次回抽给出风险边界；
  • 核心池仍只保留结构、题材共振和市场择时能够相互验证的少数对象。

今天观察池的任务不是把99只涨停全部找出来，而是判断：当普遍修复结束以后，哪一批股票还能留在强势结构中。

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最后

7月31日可以浓缩成一句话：市场负反馈快速归零，AI应用成为最集中的修复方向，但成长指数高开低走，真正的结构确认要留给下一次分歧。

涨停数量告诉我们风险偏好回来了，收盘位置则提醒我们不要把情绪修复直接当成趋势反转。下个交易日先看低点能否守住，再看题材能否抗住分歧，最后才回到个股结构中等待确认。

数据来源

*本文只记录2026年7月31日的市场结构与交易决策思路，不推荐任何股票，不构成证券投资建议。涨跌停、行业分类与成交额可能因行情终端口径不同存在差异，请以交易所及实际使用的行情终端为准。*